月份: 2022 年 11 月

（圖片來源：受訪者提供）

鈦媒體App獲悉，11月14日，泛港口自動駕駛公司“斯年智駕”宣布完成超億元A+輪融資。本輪由水木創投、容億投資領投，辰韜資本、廣發信德、智氫實業、湖濱資本等跟投，投中資本擔任獨家財務顧問。

斯年智駕創始人、CEO何貝對鈦媒體App表示，本輪融資資金將用於持續擴大研發投入，加速推進無人駕駛在港口領域的業務拓展和場景應用。“因為我們預計，明年一定是公司業務增長的年份。”

據悉，斯年智駕成立於2020年4月，是中國泛港口無人駕駛企業，總部位於北京，在上海、寧波、唐山、珠海等多地設有研發中心和運營子公司，專註於港口無人駕駛技術的研究和商業化落地。CEO何貝博士畢業於清華大學，曾是百度無人車科學家、主線科技CTO，是連續成功創業者。（詳見鈦媒體App前文：）

人才方面，公司擁有150人的行業資深團隊，核心成員均擁有10年以上自動駕駛行業的研發經驗，尤其在物流運輸領域是國內第一批從業者。

融資方面，算上本輪，斯年智駕共完成四輪融資。其中，去年12月公司宣布的A輪融資，由字節跳動領投，廣發信德、勁邦資本和辰韜資本等老股東跟投。這是字節跳動2021年底裁撤財投部門前夕為數不多的新項目之一。

技術業務和商業落地方面，據何貝介紹，公司大體有兩塊業務：港口無人運營的租賃服務，以及軟硬件技術直賣的銷售業務，佔總收入比為1:1。通過自身強大的研發實力、運營能力，加速完成“港內-港間-港外”漸進式港口運輸樞紐圈鏈路。

其中，港口無人運營的租賃服務類似自如的概念，按照箱量和運力、車輛維保、保險付費，客戶包括寧波大榭碼頭、唐山港口等；後者則是一次性把軟硬件賣給港口，收取服務費用。儘管收入總額低於前者，但優勢是省心、高效率、安全性高。

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目前，斯年智駕拓展了四大港口的商業化訂單，並連續官宣了與徐工集團、摯途科技、速騰聚創的戰略合作，持續在擴大港口無人駕駛的生態圈布局。公司表示，斯年智駕已實現了國內最大規模無人運營車隊的批量化運營，核心技術和商業化速度均達到了行業第一。

“一旦港口一停，整个中國的物流的大動脈其實就會受損。所以港口是永遠不能停歇的，從而加劇了他們（客戶）做港口無人駕駛的決心。”何貝表示，自從2020年和一家港口客戶合作逐步順利后，最近在與他們談未來三年續約的事情。

此外，斯年智駕表示，該公司開發的新產品IMV（智能移動運輸平板車）也將於2022年年末，投入38輛車參與無人生產運營。何貝透露，到2023年，該公司將考慮提高毛利率，有望實現盈虧平衡。

對於當下自動駕駛行業面臨寒冬，何貝對鈦媒體App坦言，無人駕駛過熱時很正常的，如同最開始的新能源、光伏一樣，野蠻生長的時候肯定要交很多學費。

“不過，可能大多數人可能低估了Robotaxi（無人駕駛出租車）和Robotruck（自動駕駛卡車）之間的區別和難點。我反而覺得，對於我們這些港口、礦山、環衛等垂類裏面，自動駕駛的商業化會成為一個重要轉折點。”何貝對鈦媒體App表示，自動駕駛是一個“朝陽”行業，但它卻如同“造芯片”一樣難。

何貝表示：“能在經濟下行的壓力下，獲得資方的支持，讓我們有了更多的時間和底氣潛心研發和投入運營。2022年，是斯年智駕“加速跑量”的一年。我們在今年完成了六大港口百輛車隊的第一鏈布局，通過量的積累，跑順了商業模式，跑穩了賽道口碑，護城河優勢在持續凸顯。”

對於未來，何貝強調，“2023年港內業務將迎來井噴式發展，斯年智駕將繼續圍繞無人化、智能化推進研發和運營，吃透港內，部署港間，擴大規模，引入更多支持公司發展的戰略合作夥伴。”（本文首發鈦媒體App，作者｜林志佳）

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（圖片來源：File Photo）

鈦媒體App推出產業報道專題，長期關注全球半導體領域的技術與產業升級，洞悉產業一手資訊、深度趨勢。

全球消費电子需求疲軟，疊加美元加息通脹以及國際局勢影響下，包括中芯國際、台積電、格芯在內的多家芯片製造企業集體出現營收增速放緩、毛利大減、客戶砍單、行業去庫存等現象。

市值達1201億元的國內晶圓代工龍頭中芯國際（00981.HK、688981.SH）近日發布2022年第三季度業績显示，儘管該公司Q3營收19.07億美元，同比增長34.7%，但相比今年二季度，本季收入增長幾乎持平（0.2%），毛利率也環比下降0.5個百分點，而且產能利用率降至92.1%，較二季度下降5%，為年內最低水平，表明公司業績出現放緩。

“四季度，受手機、消費領域需求疲弱，疊加部分客戶需要緩衝時間解讀美國出口管制新規而帶來的影響，預計銷售收入環比下降13%到15%。”中芯國際聯席CEO趙海軍在11月11日財報電話會上表示，目前來看，這輪下行周期調整至少要持續到2023年上半年。

全球第一大芯片代工廠台積電（TPE:2330/NYSE:TSM）近日公布的財報显示，10月銷售額僅環比增長1%，並宣布削減明年20%以上的成本支出，據傳台積電正面臨聯發科、AMD、高通、英偉達等客戶砍單，預計明年獲利或將下降8%；另一家晶圓代工龍頭格芯（NASDAQ: GFS）則確認公司將進行裁員，凍結招聘，並減少1億美元支出，以實現降本增效。

當“寒氣”傳遞到每個人的時候，芯片製造的核心環節——晶圓代工領域也無法獨善其身。這預示着，芯片行業“衰退”即將來臨。

消費电子疲軟，“寒氣”傳到兩大晶圓代工龍頭

11月10日晚，中芯國際發布2022年第三季度未經審核業績報告。

財報显示，該公司三季度實現收入19.07億美元，同比增長34.7%，環比增長0.2%；凈歸母凈利潤為4.71億美元，同比增長46.5%；毛利率為38.9%，同比增加5.8個百分點，環比下降0.5個百分點；產能利用率降至92.1%，較二季度下降5%。其中，佔總收入比重達26%的智能手機業務，比2021年三季度下降5.5個百分點。

儘管該季中芯國際總營收、凈利潤兩項指標出現增長，但毛利大減、營收增長減速、訂單減少。

中芯國際將業績低於預期歸咎於消費电子放緩、宏觀經濟影響以及客戶清理庫存等。11月11日的財報會上，趙海軍表示，現在外界談論的本輪半導體下行周期，反映的是全球經濟周期，並不是半導體行業供過於求促成的。他指出，目前行業內，光刻膠、硅片等材料以及相關半導體設備，過去一年時間里交付並不快。

“很多行業需求突然下滑，在中國市場手機、面板、家電、工業等方面，並不是生產得多了，而是需求放緩了很多。整個經濟變好的時候，周期就會上行。現在客戶不敢備貨太多。”趙海軍認為，由於消費支出仍然疲軟，智能手機和消費电子產品客戶不願下新訂單，但工業用戶對芯片的需求相對穩定。

鈦媒體App梳理過去五年中芯國際季度財報發現，自2022年初至今，該公司營收增長已經出現放緩，同比增速與2020年一季度、去年三季度基本持平。而且，經歷去年利潤暴漲之後，今年一季度開始，中芯國際歸母凈利潤增長放緩，本季與去年三季度較低點基本持平，打破了凈利潤同比增長超過200%的情況。

這是一個非常明顯的信號。隨着設計廠商急需去庫存，中游芯片製造端也不得不進入“休息”期。

TrendForce集邦諮詢於今年9月發布的一份評論認為，雖然目前多數芯片設計公司營收仍能保持年增，但受到總體經濟不確定性與消費电子市況不佳的影響，成長力道明顯放緩，且逐漸堆積起高庫存。進入2022下半年，下游庫存尚未進行有效去化，消費型IC產品亦需數個季度控制庫存天數、進行庫存去化。

IDC研究分析師在10月末的一場媒體溝通會上表示，包括vivo、OPPO、小米等手機廠商都在積極降價去庫存、降低生產量等，預計明年底手機行業有望出現觸底增長。

趙海軍認為，下一輪復蘇要看最大宗商品復蘇，手機占代工差不多一半，沒有其他行業可以補充手機的需求。汽車行業在代工的訂單中佔比不到10%，靠這個來提升擴產規模是做不到的。當然，如今新的訂單還來自於儲能、逆變器等。

不過，在台積電、聯電等晶圓代工大廠陸續削減年內資本支出后，中芯國際宣布年內資本支出不降反增，預計2022年全年資本開支計劃從50億美元上調至66億美元，增幅達32%。整個財報統計显示，中芯國際前三季度資本開支合計43.63億美元，接近2021年全年規模。

對此，趙海軍表示，上修資本支出主要為了支付長交期設備的預付款，包括光刻機以及其他設備，以及依據市場長期需求進行中長期的資本開支規劃。據悉，該公司有中芯深圳、中芯京城、中芯東方等總共約34萬片12英寸新產線的建設項目，他透露，今年四季度，12寸北京和深圳新產線會有很多設備搬入。

“我們新項目需要在5-7年內完成，將新增12寸產能大約34萬片/月，這是非常大的規模，為了保證擴產如期進行，我們不得不上修資本開支。”趙海軍表示。

中芯國際還首次提到美國出口新規影響。趙海軍指出，國際市場例如高性能計算市場目前受到非常大影響，客戶對於進一步的庫存非常猶豫。他個人猜測，大概有30%的國際市場高性能計算產品無法出口到中國市場，積壓的又回到海外市場，因此大幅削減了需求。

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“產能供不應求時候，很多行業停下來了，海外客戶希望一定比例在中國代工廠生產，美國新規影響是美國設計公司在中國的生產，我們現在技術節點完全符合規定，正在和客戶釐清。”趙海軍透露，中芯國際依然希望獲得海外設計廠商的訂單，以增加銷售額。據悉，該公司海外收入佔比達三成左右。

11月11日收盤，儘管全球科技股普遍上漲，但中芯國際的股價上周五幾乎沒有變化。今年以來，中芯國際港股已下跌逾10%，中芯國際A股則跌逾20%。

相比中芯國際，一頭扎在先進製程的台積電也面臨了“寒氣”。

11月9日，據媒體引述業內人士稱，台積電7nm產能利用率不斷降低，Counterpoint預計7/6nm產能利用率未來2-3個季度將降低至80%-90%，預計2023年首季跌勢將加劇。據悉，目前包括聯發科、AMD、高通、蘋果與英特爾等芯片設計企業正在調整台積電7nm訂單。

有消息稱台積電調整高雄廠7nm製程建置計劃。11月11日，台積電總裁魏哲家表示，高雄廠7nm廠僅暫時延後，並不會改變製程，28納米以後會擴產。

早在今年9月的台積電三季度業績會上，魏哲家就表示：“明年上半年會是半導體供應鏈庫存調整最劇烈時期，2023年整個半導體行業可能衰退。”

10月26日，魏哲家罕見發信鼓勵員工休假。他提到，因為疫情而加速数字化轉型及市場5G及AI等需求帶動台積電業務增長，特別感謝員工在過去三年的辛勞。他告訴員工趁邊境解封、生活逐漸正常化，多休假與家人相處，並在休假充電后再繼續努力。最後也說，這不包括量產的3奈米，以及3奈米以下的研發製程相關人員。

儘管隨後台積電釋出補充消息稱，總裁鼓勵員工多與家人相處，是為休假充電后才能更好的繼續努力。但業內人士認為，魏哲家讓員工休假，意味着“訂單更鬆了、不用那麼多人力”，被市場解讀為台積電接單下滑。

魏哲家此前表示，台積電的產能利用率將在今年四季度到明年上半年有所下降，預計明年下半年將恢復正常。

行業衰退將至，VC表現出謹慎投資情緒

晶圓代工企業增速放緩的重要原因之一，是整個半導體行業繁榮期已經結束。

行業機構IC Insights 11月11日發布的數據显示，今年第三季度芯片市場總量下降了9%，並預計2023年全球芯片市場總量將下降6%，接近於1996年、1998年的降幅。

早在今年7月，Gartner就預測，由於通脹上升和消費者支出疲軟，2023年，半導體行業將面臨收入下降局面，預計縮減2.5%。該機構還將今年收入增長預期下調6.2%，稱7.4%的增幅比預期近乎砍半。

鈦媒體App於9月初獨家報道的一份數據显示，2022年1-8月，中國吊銷、註銷芯片相關企業達到3470家，超過2021年3420家相關企業數量。同時據中國半導體行業協會副理事長於燮康披露，2021年國內芯片市場增速達到18%，低於全球26.2%增速。而今年上半年，受到疫情和消費類电子大幅下滑，預估國內芯片產業增速將放緩至15%。

目前，芯片行業衰退已經蔓延到投資領域。

鈦媒體App獨家獲悉，11月初Semicon China國際半導體高峰論壇的一場圓桌中，中芯聚源總裁孫玉望表示，與四個月前相比，該公司每周上會批準的投資項目數量減少了近一半，節奏整體慢了下來。但他認為，這主要由於“半導體產業經過多年的高強度投資，勢頭（缺乏有動力）的項目少了。”

孫玉望指出，整個半導體下行周期中，其機構正在考慮後續的投資策略。“總體來說，投資標準要提高，尤其對高價值項目要‘特別謹慎’。”

“冬天來了，創業者要做的第一件事就是準備至少18個月的現金流，”中科創星創始合伙人兼聯席CEO米磊見證了中國芯片行業的長期發展。他表示，解決一二級市場倒掛情況，對於投資者來說，需要公司回歸“理性”的市場估值。

另一面，在場的投資人均認為，長期來看，半導體行業將會觸底反彈，預計2024年後將處於高增長發展階段，建議投資半導體設備、材料等核心技術領域。其中，米磊談到了光子芯片、Chiplet等先進技術的未來潛力，他認為光芯片、光器件是下一個“換道超車”賽道，國內應該重點突破。

紫光展銳CEO吳勝武在論壇演講中表示，儘管手機/消費电子需求疲軟導致2023年半導體行業負增長。但未來三年，市場對5G智能手機的需求將增加，因此5G芯片未來仍將保持快速增長。

美國电子行業戰略諮詢公司IBS首席執行官Handel Jones預測，2030年全球半導體市場規模將超過1萬億美元。（本文首發鈦媒體App，作者｜林志佳）

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圖片來源@視覺中國

文丨BT財經，作者 | 無忌

近期，國網英大披露2022年第三季度業績報告。

2022年前三季度，公司實現營業總收入72.19億元，同比增長27.95%，但歸母凈利潤8.23億元，在中報下滑3.76%之後，再次下滑16.13%，增收不增利，成為國家電網系名副其實的“差生”。

國家電網是全球最大的公共事業公司，總資產超過4萬億，近年穩居《財富》世界500強榜眼位置。國家電網擁有7家A股上市公司，6家滬市，1家深市。

此前魯能發展和廣宇發展也是國家電網控股的上市公司，現在已經退出。國家電網實控的上市公司由九大金剛變為七大金剛，但魯能發展雖然不是國家電網100%控股，卻並沒有徹底離開國家電網公司，國家電網仍然通過中國綠髮（國家電網持其30%股份）間接持有魯能的股份。所以，到底是九大金剛還是幾大金剛也讓公眾霧裡看花。

BT財經在整理2022年國家電網繫上市公司中報后發現，現有“七大金剛”整體表現平穩，除了國網英大（600517.SH）出現“雙滑”之外，其他6家均實現了一定程度的增長。國網英大的“雙滑”就顯得尤為辣眼，而三季報中，國網英大的歸母凈利潤並未提振，依然處於下滑趨勢。

中報的“雙滑”主要來自Q1的大幅“雙滑”，一季度國網英大同樣增收不增利，營收同比增幅達42.83%，但歸母凈利潤卻同比下滑31.17%僅為1.58億元，扣非凈利潤為1.49億元，同比下滑達33.76%。即便在二季度上國網英大的表現尚可，營收23.98億元，同比上升8.09%；歸母凈利潤4.63億元，扣非凈利潤4.6億元，同比分別上升11.43%和11.39%，但因一季度“雙滑”的坑太大，上半年國網英大最終錄得“雙滑”。三季報或是繼續受一季度的影響，再度增收不增利。

在其他六家都還算平穩的情況下，為何國網英大“一枝獨秀”，引發了諸多關注。而在三季報發布后，國網英大的股價表現同樣萎靡，截至11月9日收盤，股價僅為5.07元/股，相比2008年1月2日61元/股的高峰股價，跌幅達92%。即便和一年前同期的8.45元/股相比，跌幅同樣高達41%。甚至跌破6.30元的發行價。

這個國家電網旗下的上市公司到底怎麼了？

毛利率偏低

國家電網系7家上市公司的中報數據显示，在7家上市公司中，國網英大13.74%的毛利率位居倒數第二，僅高於明星電力的11.74%。

國網英大的毛利率一直偏低，在2019年達到最高的13.88%之後的兩年有了較大下滑，其中2020年下滑1.28%，為12.6%，2021年繼續下滑至12.05%，2022年上半年雖然有所回升，但距離2019年還有差距。對比其他6家兄弟單位，且不和遠光軟件的58.13%的最高毛利率相比，即便是和同樣作為電力行業的涪陵電力的28.41%毛利率相比也有很大的差距，和西昌電力以及國電南瑞相比毛利率一樣偏低。國網英大的毛利率過於拉胯，這或是導致增收不增利的一大原因。

金融分析師許藝認為影響毛利率下滑的原因很多，毛利率逐年下跌，說明市場同類競爭產品較多，也可能是企業經營成本增高。如果過於偏低除了要考慮行業競爭關係之外，還要關注管理成本是否過高。而國網英大的管理費用一直高企，2022年前三季度7.964億元的管理費用占期間費用10.93億元的73%，去年同期8.063億元的管理費用占期間費用10.18億元的79%。管理費用一直佔據總費用的七成以上。

“毛利率偏低，說明企業的凈利潤也不會太高，會導致企業盈利水平偏弱，一般來說，毛利率偏低多發生在夕陽產業，這樣的企業自主研發產品比較少，主營已經過了鼎盛期，市場技術更新慢或行業已經飽和，這個應該和企業對研發的重視和投入有關。”許藝認為國網英大的研發佔比過低，或導致利潤率偏低。2022年上半年國網英大研發費用7557萬元，佔總營收的1.7%，去年同期的研發佔比為1.3%，2021年全年研發費用為1.327億元，佔總營收93.48億元的1.4%，前三季度的研發費用為1.257億元，研發佔比為1.7%研發佔比長期在1.7%以下。

花了很大的代價去做營收，費用支出超過營收增長，尤其超過利潤增長的速度，這說明國網英大的整個業務體系不平整或者說模型有問題，整個利潤的測速和成本的預知包括預算的編寫有問題可能有關係。銷售費用由去年三季度的1.133億元增至1.580億元，同比激增39.5%。其營業總成本也由24.68億元增至38.41億元，增幅為56%，銷售費用的激增以及運營成本的大幅增加，壓縮了利潤，增收不增利成為國網英大不得不面對的問題。

再從財務費用上來看，國電南瑞-2.37億元，說明其現金流比較充裕，僅存款收益就大於借款利息支出數億元，國家電網系的七大金剛有4家是財務費用為負，但不包括國網英大，國網英大的前三季度財務費用為1318萬元，較2021年同期的2266萬元下滑了72%，在沒有人員明顯變動的情況下，財務費用下滑幅度之大，成為一個謎團。但從總體運營成本來看，卻依然是增幅明顯，由2021年同期的10.18億元增至10.93億元，增幅為7.4%，在整體費用增長情況下，財務費用卻出現了驟降，而除了財務費用下降之外，其他各項費用均出現不同的增長。

高管變動頻繁，大股東虧損減持

天眼查显示，自2018年至今，國網英大的高層變動異常頻繁，整個頁面上新增和退出的變動眼花繚亂，2020年9月29日李榮華辭任董事長一職，同時辭任的還有董事宋雲翔，給出的理由是工作原因，業界猜測是和業績不佳有關。10月28日，楊東偉走馬上任。2021年7月31日董事胡銳辭職，張凡華接替。2022年8月20日董事郝京春辭職，在2022年至今，國網英大因高層變動而發布的公告已經多達10條。

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上市公司高管變更的原因多種多樣，可能是因為自身身體原因，也可能是由於換屆選舉，甚至有的是家庭原因等，但無論什麼原因，上市公司高層頻繁變更，對公司的股價都是一種不利的影響。造成對股價影響的主要原因有兩種，第一種是“背黑鍋”，就是在公司業績不好或經營較差時，面臨較大風險時，選擇更換管理人員，以“替罪羊”的方式來堵住投資者的質疑。即便明知更換管理人員也不能馬上帶來公司業績的明顯改善、股價也不會得到提升還是為了緩解矛盾而為之，極端的情況就是，新換的管理人員並不具備相應的能力，會導致業績進一步下滑，股價則降至更低。

“大部分上市公司的董事長和高層變更對股價都是副作用更大，董事長離任后股價馬上跟着下跌，甚至會有持續下跌的情況出現，董事長的變更根本不能對股價進行有效提振，反而會事與願違。更換董事長的普遍情況就是直接讓股價下跌。”劉波對國網英大高層的變更后的股價持續下跌並不意外，“董事長和高層的不斷變更反而會讓投資者感覺企業的高層不穩定存在巨大的管理風險，帶來的不是利好而是利空。”　

楊東偉2020年10月27日接任國網英大董事長以來股價並未得到提振，在接任的當天，國網英大的股價6.55元/股，目前已經長期低於6元以下，逐漸下探至11月9日的5.07元/股。自更換董事長以來，國網英大的股價已經下跌了近1/4。

對國網英大高層的頻繁變動，許藝表示，上市公司的董事長一般都是控股股東，還可能是公司創始人或公司創始人，他們對公司的發展有着至關重要的作用。上市公司董事長的變更對公司經營還是其股價波動都是重大事件，因為董事長的變更會對該公司的實操業務、經營、銷售與品牌宣傳均帶來變革，導致出現一定的不確定性，從而會讓投資者更加理性謹慎地投資。

高層頻頻變動，帶來的直接後果是股東的不信任，在股東人數上，國網英大的股東人數降至近2個月最低，2022年7月8日股東人數為8.417萬人，而9月9日的股東人數為7.979萬人，股東人數減少4380人。較8月31日減少504人，股東人數低於行業平均水平。根據Choice數據，截至2022年9月9日非銀金融行業上市公司平均股東戶數為13.67萬戶，國網英大低於平均數近6萬人。戶均持有流通股份2.38萬股，戶均流通市值13.17萬元，這一數值第一行業平均值為33.27萬，28.57%的公司戶均持有流通股市值在15萬~27萬區間內，而國網英大的戶均流通值明顯偏低。

股民人數減少的一大原因是大股東的減持，2022年上半年，有3個大股東減持，一個大股東增持，共有1股東持股數增加，第八大股東阿拉丁資本管理有限公司增加260.31萬股，增持后阿拉丁資本管理有限公司持股占流通股比例0.72%。三家大股東減持，分別是第四大股東濟南市能源投資有限責任公司減持59.9萬股，減持后該股東持股占流通股比例4.08%。第六大股東全國社保基金五零三組合減持700.0萬股，減持后該股東持股占流通股比例1.32%，第十大股東王琴英減少530.78萬股，減持后該股東持股占流通股比例0.43%。

近年來第十大股東王琴英的減持增持頻率非常頻繁，2022年一季度財報显示，王琴英增持271萬股，總持股1343.3萬股，占流通股比例0.71%。2021年年報中显示王琴英增持139.1萬股，2021年Q3王琴英為新進十大股東，購入933.2萬股，占流通股比例的0.49%。

從2021年9月至今僅有1年的時間，王琴英購入和增持多達3次，而在2022年上半年一次性減持530.78萬股。以2021年三季度最低股價6.19元計算，（股價最高為8.28元）王琴英新進成本為5693萬元，2022年一季度最低股價為5.67元，增持271萬股耗資約1537萬元，二季度最低股價為4.62元，王琴英增持139.1萬股，耗資約634萬元，總耗資約7873萬元，本次減持530.78萬股，以最高股價6.48元計算，套現約3439萬元，剩餘股份812.54萬股，以10月9日股價計算，股票市值約為3819萬元，套現金額加股票市值總計7258萬元，收益虧損為615萬元，這是在最理想的情況下，也就是在股價最低點增持最高點減持的理想狀態，否則虧損還會加大。

投資人劉波認為高層變動頻繁大股東的持續減持和業績不佳有關，極易造成公司股價短期暴跌。“由於信息不對稱，大股東比普通投資者更容易掌握最新消息，做到交易時間的精準化。大股東接連減持，對外傳遞的信息就是這個公司的運營出了問題，會給投資者帶來相當負面的暗示，對股價走勢造成不確定的影響，即便不會應聲下跌，也會造成下跌為主的趨勢。對大股東頻繁減持的企業，股民應該慎重投資。”

超高和超低的利潤率

整體上看，國網英大的各項業務均獲得較快發展。在中報中，信託、證券、期貨業務分別實現營收10.75億元、6.95億元、1.11億元，對應增幅為20.11%、30.45%、54.32%，實現凈利潤分別為7.54億元、2.06億元、0.08億元，但細看此數據可以發現，信託的利潤率最高，高達70.2%，證券的利潤率次之為29.6%，而期貨業務的利潤率最低僅為7.2%，這一高一低的利潤率都很正常，2020年整個信託行業的利潤率為47.49%，國網英大的利潤率明顯高於行業水平。而期貨業務方面，根據中國期貨協會公布的150家期貨公司營收36.05億元和凈利潤9.71億元計算，行業平均利潤率為27%，國網英大期貨業務的利潤率明顯偏低。

在新興板塊中，保理業務增速迅猛，英大保理積極拓展供應鏈金融保理業務，正式上線基於區塊鏈的保理通產品，創新推出以碳資產為質押的保理業務，攻克了保理行業的碳資產融資定價難題，行業影響力持續增強。中報显示國網英大的保理業務實現營業收入0.33億元，同比增長7.23倍；實現凈利潤0.06億元，同比增長23.7倍。同樣在碳資產業務板塊也保持較快發展，同比增速高達66.37%，但國網英大的碳資產業務營業收入僅為0.02億元，處於一個暫時基本可以忽略不計的階段。

新業務雖然增速迅猛，但基數偏小，這兩項整體營收不過0.35億元，現在對國網英大整體業務很難起到實質性的提振作用。

“新業務或是國網英大在傳統領域發展受挫后的積極嘗試，未來或能成為發展第二條曲線，但在短時間內如此小的基數，很難左右國網英大的整體營收。”許藝認為這是國網英大在倒逼下的進步，但如果將寶押在新業務上，可能要面臨漫長的等待期。

未來能否向好？

面對國網英大近兩個季度的業績窘狀，9月19日有投資者在投資者互動平台提問：“公司收入有季節性嗎？主要在那個季度？佔比多少？”國網英大在投資者互動平台表示，公司金融業務隨客戶需求變化，季節性不明顯。但電力裝備業務產品或項目落地交付第一季度偏低，第四季度佔比相對較高。不過具體高出多少，國網英大並未明確說明。

有投資者認為，今年上半年全國普遍大旱，對水電裝機等電力設備影響較大，未來這一情況或得到改善，總體看未來向好。這說明國網英大雖然被眾多投資者拋棄，卻依然有投資者力挺，這些投資者認為國網英大適合長期持有，甚至有機會成為十倍大牛股，從三季度總營收增幅28%，或能佐證一二。

國網英大是國家電網公司旗下子公司，主要從事“金融+製造”雙主業，業務涵蓋配電裝備、電網運維、高壓試驗、節能工程、碳資產管理。具備較強的綜合服務能力。國網英大潛心投入央企特色和能源領域，合理應用股東資信、數據、渠道等優勢資源，不斷豐富和完善業務體系，在金融、碳資產、智能製造等方面積累了能源領域特色化競爭優勢，致力於製造出具有能源特色國際一流的数字型綠色金融和智能製造服務商，積極為電網主業、產業鏈、能源互聯網生態圈提供全方位綜合服務。

這意味着國網英大不但只是國家企業技術中心，而且也是國家技術創新示範企業，建有國家電網公司輸變電設備狀態評價指導中心、國家電網公司重點實驗室。然而天眼查显示，國網英大的參保人數為3077人，結合2021年國網英大93.48億元的總營收，以總員工人數3077人計算，每位員工的實際產出高達303萬元，這一產出已經超出絕大多數上市房企的人均產出，高於萬科人均產出的298萬。

人均創收較高，且有國家電網的強大背書，按說國網英大或真的如部分投資者所說的那樣未來向好，值得長期持有，但如今連續幾個季度凈利潤下滑，大股東的接連減持，股東人數的不斷下降，又如何解釋？這怎麼都是一個矛盾的現象，答案或只能用時間揭曉。

 

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如果在2022年創業，你大概不會選擇從手機行業入手。

剛剛過去的第三季度，全球共賣出了2.97億部智能手機，同比下滑了9%，中國市場則下降了21%。Strategy Analytics表示，這是智能手機銷量連續第五個季度出現同比下滑。該機構預測，2022年全年全球智能手機出貨量還將同比下降9%至10%。

同時，高端智能手機市場的頭部效應愈加明顯。全球手機出貨量排名前五的品牌中，蘋果是唯一一個保持正增長的。

不過，以上只是手機行業的一面。在全行業進入寒冬的當下，前金立手機副總裁、現FreeYond創始人俞雷認為手機行業仍然存在新的機會。俞雷對鈦媒體稱，“手機依然是一個用戶基數最廣的個人終端產品。這個行業，不可能永遠都是那幾個品牌。社會一定是螺旋向上發展，手機行業只有新陳代謝，沒有王者歸來。”

為什麼還是手機？

俞雷此前為人熟知，是因為金立這個品牌。

2015年底，作為金立副總裁的俞雷，首次將發布會開到了金立位於東莞大嶺山鎮的工業園內。同時，發布會還請來了Beyond樂隊的貝斯手黃家強，讓其為金立新出的M5 Plus站台。現在看來，邀請媒體參觀生產線不算是新鮮事。但在當時，金立內部認為此舉存在着諸多的不可控因素，俞雷在內部也巨大的阻力，冒着可能被辭退的風險。

這場發布會最終讓彼時金立的品牌得到了大規模的傳播。一個可以參考的數據是，2015年初金立手機國內的月平均銷量只有50萬台。M5 Plus發布后，金立在年底的國內手機月銷量直接突破了200萬台。

後來，金立靠着俞雷一手操盤的高舉高打的營銷路線，先後請了馮小剛、吳剛、余文樂等明星的代言，知名度進一步得到提升。2015年-2017年，金立手機的全年銷量從3000萬台增長到4000萬台，市場份額也一度進入到國內智能手機的前四名。

不過，2017年底，金立董事長劉立榮的賭博風波引發了供應商的擠兌，最終導致金立資金鏈斷裂。短短一年內，金立走向了破產。

據俞雷介紹，從金立離開后，他加入了非侵入式腦機接口企業BrainCo，出任COO。在職期間，俞雷完成了BrainCo商業化體系從0到1的創建。之後，某基金提出收購諾基亞的品牌授權方——芬蘭公司HMD，並將其交給俞雷掌舵。

但該筆收購最終因為種種原因以失敗告終，俞雷為此搭建的手機團隊還沒正式開始運作，就面臨着無處可去的局面。在經過短暫的溝通后，俞雷和團隊決定索性出來單幹，重新做一個新的手機品牌，也就是現在的FreeYond品牌。

“我們認為未來全面智能時代會有幾個重要的場景。一個是全身智能，圍繞着人；一個是全車智能，圍繞着車；最後一個是全屋智能，圍繞着辦公室和居家。”

俞雷對鈦媒體表示，而對於全身智能，他和團隊研究了很多硬件產品。但是，團隊最終發現手機才是人們真正的剛需，也是連接下一個智能時代最關鍵的中樞之一。

所以，俞雷決定重新回來做手機。

為此，俞雷找來了前金立首席設計師袁炫華，負責FreeYond的工業設計。同時，金立前印度公司CEO常士丹、金立元老之一李鍵、前金立高級產品經理趙翌君、財務總監邱智敏、產品策劃經理張偉、媒介部經理任文長也紛紛加入進來。俞雷透露，整個團隊搭建過程幾乎是一拍即合。目前，FreeYond也獲得了近一個億的天使輪投資，由國資背景的機構領投。

藉由FreeYond，金立實現了某種程度的重生。

拉美，一個被遺忘的市場

決定重新做手機后，選擇哪一個市場成為了FreeYond成立之後的關鍵抉擇。從全球市場來看，歐美地區由蘋果和三星把控，中國、東南亞地區則是眾多國產手機品牌廝殺的紅海，非洲地區目前傳音也成為行業龍頭。

“最後，我們選擇了拉美市場，因為別人已經把這塊市場給丟了。”

俞雷對鈦媒體表示，目前主要的手機品牌里，只有摩托羅拉將拉美地區作為核心市場，其他品牌比如OPPO、vivo都是以東南亞、印度作為海外的關鍵市場。

更值得注意的是，拉美地區已經是全球第四大智能手機市場（前三分別為亞太區、大中華區和北美地區），2021年出貨量達到了1.3-1.4億台。

同時，今年第二季度，在全球智能手機行業下行的大趨勢中，拉美地區是唯一一個保持正增長的市場。2022年第二季度，拉美智能手機的市場份額分別是三星43.5%，摩托羅拉19.6%，小米14.0%，蘋果4.9%，OPPO 2.2%，以及15.7%的其他品牌。

另外，根據俞雷提供的數據，拉美地區的城市化率達到了78%，智能機滲透率為72%，互聯網滲透率為70%，網購人數超過3億，主要市場電商客單價在120美元-160美元。

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“因此可以看到，拉美人口6.5億，雖然只有非洲的一半不到，但是它的人口質量還是蠻高的。拉美人均GDP遠遠超過非洲，也超過東南亞，智能手機的市場規模也超過2000億元。”

俞雷表示，對於FreeYond來說，想要在拉美市場獲得初步成功，只需要打掉摩托羅拉就夠了，這遠比在其他市場的競爭來得簡單。“而從摩托羅拉現在的狀況來看，它的失敗幾乎是必然的。”

事實上，除了摩托羅拉外，FreeYond作為初創企業還需考慮的問題——在全球智能手機出貨量下跌的背景下，國產手機廠商為了獲得新的市場增量，會不會將目標重新聚焦到拉美市場，以此減緩出貨量下跌的態勢。對此，俞雷給予了否定的答覆。

按照俞雷的說法，一方面，目前250美元以下的手機產品，佔到了拉美地區智能手機約67%的市場份額，在此價位段的絕對數量甚至超越中國。而在性價比產品上，國產大廠並沒有特別大的優勢。另一方面，中國、印度、東南亞市場已經是非常大的市場，同樣提升1%的市佔率，這些地區的量是拉美比不上的。

“國內廠商對於拉美地區重視度肯定會提高，但幾年內不會將其作為主戰場，因為中國和印度市場已經夠拖累了。”

俞雷稱，太低端的市場對於國產廠商的營收和利潤表現也沒有太大幫助。對於國產廠商而言，拉美地區屬於雞肋市場；對於FreeYond，這就是一個雞腿市場。

而客觀來看，由於智能手機的產業鏈主要集中在中國，而拉美是地球上與中國距離最遠的地區，海運貨物最短也需要一個月的時間，這也讓拉美成為了智能手機競爭最弱的一個孤島。

潮電智庫諮詢師孫燕飈對鈦媒體分析稱，全球手機市場普遍受到經濟環境的影響，拉美地區低價智能手機市場有很大的機會。FreeYond團隊具有豐富的供應鏈渠道、市場營銷以及做產品的經驗，整體很有前景。另外消費电子比較糟糕的時候，其實也是最好的發展初期，只要背後的資金沒有問題。

以性價比切入，搶到下個時代的門票

“對於拉美市場而言，我們想做的就是通過極致性價比來搶佔市場。”俞雷對鈦媒體表示。

以FreeYond旗下的兩款產品F9、M5為例，F9處理器為8核1.6GHz，後置攝像頭1300萬像素，電池5000毫安時，定價在100美元左右，類似配置下Redmi 10A的售價為150美元左右。M5則在與Realme C35和Redmi Note11E類似配置下，定價為137美元左右，后兩者的實際售價則約為197美元和184美元。

目前來看，拉美用戶對於智能手機的品牌意識還不強，市場上充滿了各種小品牌的智能手機。像極了六、七年前國內滿是“大可樂”、“小辣椒”品牌的智能手機市場，而這種市場是俞雷和他的團隊最熟悉的環境，過去的經驗很多可以套用。

而在拉美頭部電商網站mercado libre手機展示上，僅僅是簡單的文字描述和手機具體的配置參數，沒有國內電商網站複雜的展示。這對於主打性價比，參數佔優的FreeYond而言，顯然是利好的。

按照俞雷的說法，之所以能显示這樣的性價比，關鍵在於FreeYond的核心零部件是自己掌握。而手機的核心零部件，佔到了手機總體成本的70%。

“手機品牌從高端往低端走，整個的研發體系是不匹配的。因為研發體系其實都是為高端做的，只會注重幾款旗艦機的研發跟市場，在低端上他們做的相對隨意一點。不像我們公司現在100、200美金的手機，整個公司的精力全部花在這上面，那是完全不一樣的概念。”

俞雷稱，FreeYond在整體上可能不如大廠，但是在局部上會比對手有優勢。

目前，在產品力取得優勢后，FreeYond的市場定位為拉丁美洲，包括哥倫比亞、智利、墨西哥、秘魯等國家。渠道方面，FreeYond選擇了以線上銷售為主，並選擇了視頻、廣告作為主要的宣傳方式，並與TikTok簽下了全球戰略合作夥伴協議；線下渠道，則主要以國家代理商為主要模式。

“手機雖然是一個紅海，但就算是做存量，這個存量市場也是除了汽車之外，沒有任何行業能比的。可以看到的數據是，目前全球智能手機年銷量是13-14億台，拋開中國，也有約10億台的市場可做。”

俞雷對鈦媒體表示，性價比產品只是FreeYond起步的階段性產品，在保證公司活下去后，會逐漸覆蓋包括高端市場的全價位產品。

面向未來，俞雷認為手機會成為連接科技4.0時代的一個重要樞紐，同時整體智能硬件設備的年保有量將達到1000億部。而想要拿到進入下一個時代的門票，“手機是一個必須要攻破的中樞型智能終端產品。”

（本文首發鈦媒體App，作者 | 饒翔宇 吳泓磊，編輯 | 鍾毅） 

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日前，Adobe在線上舉辦2022中國私享會，展示了近期推出的Substance 3D工具集，並且詳細介紹了旗下Adobe Creative Cloud新版全家桶應用的最新功能。

在本次私享會上，Adobe大中華區董事總經理吳振章表示：“在創意領域探索創新是 Adobe 的核心。隨着創造力在企業運營和人們的生活中發揮越來越重要的作用，我們將持續致力於幫助創作者更好地創作和交付，更重要的是‘共同創新’。”

Adobe全家桶功能上新，AI助力簡化創作流程

Adobe 全新發布的 Creative Cloud 創新功能旨在通過消除複雜性來加速和簡化創作流程，同時藉助数字工具解決新興創意媒介的需求。簡化創作過程將激勵所有年齡、興趣和技能的創作者以新的方式向更多的受眾表達他們的創意願景。

本次Adobe為Photoshop提供的創新功能 , 通過 Adobe Sensei 人工智能技術 ,Photoshop 旗艦桌面應用程序新增了突破性的全新功能 , 包括能夠創建更高畫質、更精準選擇結果的選擇功能的增強 , 以及只需一步操作便可刪除和替換圖像某個部分的一鍵刪除和填充。

其中包括，桌面版選擇功能的增強讓用戶能懸停、識別並仔細選擇複雜對象 , 如一鍵對天空、前景、拍攝主體和頭髮等元素進行更完美和精細的選擇 , 同時保留邊緣的更多細節。一鍵刪除和填充功能可以從圖像中選擇和刪除對象 , 用戶可以通過內容感知填充一鍵填充被刪除的區域。

另外，Lightroom Classic 的新功能讓使用蒙版的工作流程和從圖像中移除不需要的元素等操作變得比以往更容易，這些新功能旨在幫助創作者節省時間並減少繁瑣乏味的工作。

在過去的一年裡 ,Photoshop 和 Lightroom 的 Al 圖像編輯功能的使用次數超過 13 億次。這些創新工具可以簡化Photoshop 內重複的工作任務 , 如選擇更加精細的對象、調整人物表情 , 或消除圖像中的瑕疵。通過簡化複雜流程、提高耗時工作的效率 , 神經網絡濾鏡和其他由人工智能驅動的功能可以讓 Photoshop 用戶省下更多時間並專註於創作上。

除了Ps和Lr以外，在視頻製作方面，Adobe也更新了Ae和Pr兩款軟件的部分功能。例如，After Effects中的可選圖層遮罩功能讓用戶更輕鬆地編輯遮罩並進行全局更改，以更少的圖層實現更快的工作流程。Premiere Pro 中的全新字幕工作流程支持快速、自動的語音到文本轉錄和字幕生成。

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其實，Adobe在旗下產品中融入AI能力已經有一段時間了，如何更好的利用AI的能力，以及在怎樣的功能上賦予AI能力，這也是Adobe一直在探索的方向。據本次私享會的分享了解到。利用人工智能的超強數據分析，以及人工智能對於特徵的識別，還有人工智能對統計方式所總結歸納出來的分類，讓創作者都會得到很好的結果。

“以 Substance 為例，Adobe現在把自動化工具包的研發做的更深入，也是藉助 AI 的力量，能夠快速地生成海量3D 的模型，以及 3D 材質的搭配。最終的目的就是把重複的、耗時的工作盡可能地由 AI 去替代。”Adobe 3D&I大中華及東南亞地區業務負責人尹珊解釋道。

Substance 3D工具集，加速創建3D和沉浸式體驗

除了我們常用的全家桶功能更新以外，本次Adobe還針對3D及元宇宙等內容的新發展方向，推出了Substance 3D 工具集。據Adobe官方表示，3D和元宇宙是未來数字時代的發展趨勢，為了便於用戶對3D內容進行創作。

據悉，3D工具集能幫助用戶將2D照片高效的轉換為3D內容，由此3D作品的創作比起以前要變得更為容易了。目前的3D工具集包括有負責VR及桌面端進行3D建模的Modeler、將實物通過照片或掃描轉化為3D資產的Sampler。使用參數化創作工具進行藝術創作的Designer、能在3D模型和網格上繪製智能3D的Painter以及創建寫實或風格化渲染的Stager。

Adobe Creative Cloud和 Adobe Experience Cloud的新集成也正在加速創建3D和沉浸式體驗。基於Adobe在3D、沉浸式和元宇宙體驗方面的創新，創作者可以更好地為他們所暢想的元宇宙做好準備，並提供更好的数字體驗——這不僅將革新創作者與世界互動的方式，還將加速不同行業的数字化轉型。

同時，Adobe還介紹到他們的Substance 3D技術已開展了多方面的合作生態，建模、仿真、布局、遊戲和直播等領域都有其使用價值。

會後，鈦媒體App對Adobe進行了採訪，針對其全新推出的3D解決方案的到底會對元宇宙的發展起到怎樣的作用進行提問。針對這個問題， 尹珊表示：“Adobe Substance 3D解決方案有一個很大的特色，那就是它的技術門檻低，學習區間短，可以讓更多2D設計師接觸和學習Adobe的3D解決方案。Adobe希望通過 Adobe 3D 解決工具，用科技去降低使用和學習門檻。”

最後，Adobe也給出了他們對於3D內容發展的一些看法。Adobe認為，未來3D化的內容會變得越來越多。比如汽車本身從工業設計已經是 3D 化的，對於他們來說就不涉及 2D 轉 3D。對於汽車行業這樣的已經有 3D 基礎的行業來講，它應用到元宇宙是非常便利的，並且已經在做廣泛的應用。

從前端的設計到最終的產品發布，虛擬影像替代實物拍攝，已經產生非常明顯的降本增效。很多新行業在3D轉型上已經做得非常成功，然後越來越多行業、企業也在參與進來。

可能在2023年，大眾就會看到電商行業會有一輪新的爆發，因為在國外主流的電商平台已經運用了越來越多沉浸式的東西。不管是字節跳動還是網易、騰訊，都在看重元宇宙的概念和電商概念的融合。Adobe判斷未來一兩年電商行業可能會是發力的一個重點。（本文首發鈦媒體App）

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圖片來源@視覺中國

文｜獨角獸挖掘機，作者｜獸姐，編輯｜角叔

摺疊屏手機，正在成為疲軟智能手機市場的一抹亮色。

根據CINNO Research統計數據显示，今年第三季度中國大陸市場智能手機銷量約為6220萬台，同比下降20.8%，創下2015年以來最差的第三季度銷量。不過，曾經讓消費者高山仰止的摺疊屏手機，銷量達到72.3萬部，同比大幅增長114%。

今年前三季度國內摺疊手機銷量均高於去年同期，儘管終端需求持續低迷，但摺疊手機市場呈現逆勢增長態勢。

剛剛結束的雙11購物節上，摺疊屏手機表現也是大放異彩。京東方面的數據显示，大促開場僅10分鐘，通過同城小時購下單購買手機的用戶數同比增長超200%。包括OPPO、vivo等品牌手機成交額10分鐘同比增長100%，摺疊屏系列手機10分鐘銷量同比增長超400%。

從普通屏到觸摸屏再到摺疊屏，智能手機進化的重要標誌之一，就是屏幕使用體驗的升級。經歷了多輪產品迭代之後，如今的摺疊屏手機正逐漸擺脫“奢侈品”的標籤，成為越來越多消費者的掌上好物。

在日益壯大的消費需求和逐漸成熟的產業鏈疊加下，摺疊屏手機爆發在即，這對於一眾國產手機廠商而言，不僅是“第二增長曲線”的希望，而更重大的意義在於，這也是與蘋果在高端市場一決高下的關鍵一步。

01 拿下那塊“高端市場”

2019年，華為發布首款摺疊屏手機華為Mate X時，就有行業人士大膽預測：如果將2019年視為摺疊屏手機的元年，2021年以後摺疊屏手機或迎來爆發之年。

今年，摺疊屏手機似乎終於到了收穫的季節，一直呈現逆勢增長態勢。

從市場份額來看，第三季度華為的市場份額佔據“半壁江山”，達到了53.2%，繼續領跑國內摺疊手機市場；三星的市場份額為20.5%，同比下降了16.1個百分點；小米市場份額9.0%，同比上升5.8個百分點，排名躍升至第三。

這樣的市場排位並不令人意外，因為在摺疊屏手機領域，華為、三星、小米其實也是最早入局的三家手機廠商。

與華為發布首款摺疊屏手機的時間大抵相同，三星也在2019年推出了首款摺疊屏手機Galaxy Fold，今年是三星推出摺疊屏手機的第四年，Fold系列與Flip系列構成的摺疊屏手機發展路線也愈發明朗。

小米比華為、三星晚了一年。2020年，在高端化戰略推動下，小米加快了旗艦機的發布節奏：當年2月、11月分別發布第一款高端旗艦小米10系列、小米11，後續又推出了小米11 Pro、小米11 Ultra，以及摺疊屏手機小米MIX FOLD，售價在3000元-10000元不等。

當然，除了華為、三星、小米三個玩家外，摩托羅拉、TCL、榮耀、OPPO、vivo等品牌也在陸續推出摺疊屏手機。

存量時代下，智能手機的競爭日趨白熱化，打入高端市場成為各大手機廠商的不二之選。

如果從“摺疊”方式來區分，目前市面上的摺疊屏手機主要分為翻蓋式摺疊和橫向摺疊兩種：前者的代表機型有摩托羅拉razr 2022，三星Galaxy Z Flip 4等；後者的代表機型有華為Mate Xs 2、小米MIX Fold 2，以及榮耀在今年1月發布的首款摺疊屏手機Magic V。

不久前，榮耀官方還宣布將會在11月23日發布新一代摺疊屏手機Magic Vs。

知情人士向《獨角獸挖掘機》透露，榮耀這款新的摺疊屏手機至少有兩項重大突破，一是打破摺疊屏手機續航紀錄，二是打破摺疊屏手機厚度紀錄，將成為續航最長、最輕的摺疊屏旗艦。

02 蘋果已經上車？

“高端之路是小米成長的必由之路，也是小米發展的生死之戰，我們會堅定不移執行高端化戰略。”今年2月8日，雷軍重申了小米的高端化戰略，並將蘋果視為對標對象，“產品和體驗要全面對標iPhone，三年內拿下國產高端手機市場份額第一。”

作為高端手機當前霸主，蘋果在摺疊屏上顯得相對保守。不過，被調侃慢一拍的蘋果，在去年9月被曝出正在研發多種摺疊屏方案的設計，或支持上下翻折和左右翻折，且已經開啟了原型機測試，預計2023年問世。

今年4月，蘋果分析師郭明錤也發文確認，蘋果正在測試一款9英寸左右的可摺疊显示屏設備。同時，他也預測稱，蘋果的摺疊屏手機將在2025年推出。雖然時間線又拉長了兩年，但蘋果的確已經啟動了可摺疊iPhone的“早期工作”。

此後不斷出現市場爆料，讓蘋果計劃推出摺疊屏手機的傳聞變得愈發真實。

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今年9月，數碼博主@剎那數碼在微博中表示，目前蘋果正在開發的摺疊屏手機共有兩款工程機，一橫一豎；橫版8.9英寸，相當於2台Pro Max拼起來的大小，但最終版本可能還要再大1.5寸；豎版7英寸，摺疊后沒有副屏。

到了10月份，分析公司CCS Insight發表了另外一種說法：可能會在2024年推出一款屏幕可摺疊的iPad 。該公司還表示，就目前來說，蘋果生產可摺疊的iPhone是沒有意義的，蘋果可能會嘗試率先推出可摺疊的iPad，而非可摺疊iPhone。

這種說法似乎也有一定的道理。

一來，蘋果算是一家保守型企業，首款摺疊屏給到iPhone的風險相對較高，畢竟手機是硬件營收的“命脈”，因此用iPad趟市場是一個比較周全的選擇；

二來，蘋果專註於走高端路線，“貴”一直是其產品的另一個代名詞，摺疊屏配置的加入只會“貴上加貴”，如果上來就放在iPhone身上，恐怕購買力會“翻車”，這是公司無力承受的。

近日，Patently Apple還曝光了蘋果一項摺疊屏專利，名為“具有柔性显示覆蓋層的电子設備”。該專利描述了一種帶鉸鏈、可彎曲摺疊的設備，從常規判斷上講，這基本可以確定是摺疊屏手機或摺疊屏平板。

為了解決摺疊屏出現摺痕問題，蘋果在显示屏中覆蓋了一層可“自愈”的材料，可以在拉伸后恢復原來的形狀，一定程度上還能延長摺疊屏壽命。除了該項專利以外，蘋果此前也被爆出正在測試三星摺疊屏材料。

種種跡象都表明，蘋果的確是在進行摺疊屏手機的研發工作。只不過，在其他手機品牌4年前就“捷足先登”，並在過去幾年裡迭代了數輪，這樣的背景下，蘋果仍在優化產品體驗，進一步觀察市場。

但無論怎樣，摺疊屏市場的火熱對於所有國產手機廠商來說都是一個好消息，畢竟在今天的高端機市場當中，國產品牌能與蘋果一較高下的能力還有待提升，而在使用形態上有着極大突破摺疊屏手機，或是一個新機遇。

03 價格開始不斷“摺疊”

2019年，摺疊屏剛走入市場時，就迎來了唱衰之聲，其中最為“致命”因素在於價格過高。

摺疊產品的關鍵就是鉸鏈等精密部件的設計，由於摺疊屏的內部空間極小，這導致產品集成難度大；此外，配置上也會進行一部分取捨，比如攝像頭、電池等，而且還要考慮防水防塵防摔等問題。

特別是前幾年，AMOLED柔性屏、柔性蓋板等重要部件良率較低，但成本又非常高，這使得摺疊屏手機的早期定價被推高至15000元以上的位置。

消費者對初代摺疊屏手機的第一印象是：超高的售價改變的只是屏幕展示方式，而其他產品功能卻未齊頭並進。

不過，這種情況在去年得到了改變。在國產廠商前赴後繼打入摺疊屏市場后，產品鏈整體得到了完善和升級，摺疊屏手機的市場價格也開始“摺疊”了。

去年3月，小米發布MIX Fold價格為10999元（12G+512G版本）；去年12月，OPPO發布的Find N一舉將售價殺到8000元以下（7699元起）；到了今年11月，華為正式開售Pocket S標價為5988元起，這是目前市面上最便宜的新款摺疊屏手機。

此外，榮耀將在本月發布的新一代摺疊屏手機Magic Vs，參考其過往發布的產品/配置及價格，一向主打高性價比的榮耀還是讓市場充滿了期待。

有機構分析指出，隨着Pocket S發布進一步降低摺疊屏手機門檻，摺疊屏手機銷量或將進一步增長。在安卓廠商發力摺疊屏手機市場情況下，伴隨摺疊屏手機價格下移，其出貨量有望高速增長，並在高端領域取代部分直板機。

消費者的聲音最具說服力。

對於是否會購買摺疊屏手機？獸姐身邊的年輕朋友表示，前些年不考慮購買的理由主要是性價比不高，比如一萬多的手機有的沒有懸停，有的穩定性、流暢性一般，“但近年來價格降下來了，外觀、功能也都跟上來了，一部蘋果手機的價格可以買一部摺疊屏，還是願意嘗試。”

親民的價格，較小的摺痕，出色的續航，以及自由的懸停功能等，這些都是最貼近消費者選擇摺疊屏手機的核心要素。

可以看出，摺疊屏並非一時噱頭，真正滿足用戶使用場景的產品終將在市場中“擁有自己的姓名”。

知名市場研究機構Strategy Analytics在報告中便指出，預計全球摺疊屏智能手機出貨量將從2019年的不足100萬部增長到2025年的1億部。如此巨大的潛在消費需求，必然也會倒逼產業鏈邊際成本的下壓，並將這種優勢傳導至終端。

當然，高端手機之爭註定是一場持久之戰。儘管未來誰將在以摺疊屏手機為代表的高端市場取得勝利尚未可知，但在與蘋果“掰手腕”這一點上，國產手機品牌還是在摺疊屏領域走在了前列。

https://www.tmtpost.com/6315222.html

圖片來源@視覺中國

文｜雷科技leitech

冬天到來肯定有很多朋友會擔心換洗的厚衣服曬不幹，小雷也同樣有此擔憂，所以就趁着雙11的時候給家裡換一台帶烘乾功能的洗衣機，洗完可以直接將衣服烘乾，連晾曬的步驟都省了。不過，在挑選洗衣機的過程中，小雷發現近兩年洗市場又冒出來一個新物種，是主打衣物烘乾護理的“乾衣機”。它並非以前那種衣服脫水機，而是能將衣物徹底烘乾然後直接穿上身的。

看到這裏小雷就有點納悶了，是烘乾洗衣機不好用嗎，怎麼還有單獨的乾衣機？還賣得挺火。奧維雲網數據显示，2020年乾衣機的零售銷量僅65萬台，零售額32億元。但今年前三個季度，乾衣機的市場規模已經來到46億元，同比增長29.4%；零售量也達到73萬台，同比增長27.1%。第四季度在雙11的推動下，銷量破百萬應該很輕鬆，零售量保底也在60億元以上。

短短兩年時間，乾衣機的市場規模翻了將近一倍，這與每況愈下的洗衣機市場形成強烈反差。那麼，洗衣機功能都已經如此強大了，為何還會有那麼多人願意多花一份錢買乾衣機，這個新物種又能在洗衣機賽道的狂奔多久呢？

消費者需求多元化刺激洗衣機在不斷創新

想要了解為何有那麼多人花錢買乾衣機，那首先要弄清楚乾衣機具體的功能用途有哪些，相較於洗衣機的烘乾功能又有啥優勢亮點。

小雷發現小米旗下就有兩款乾衣機產品，其中米家乾衣機10kg採用熱泵烘乾技術，支持低溫智能烘乾，可以根據衣服面料匹配適宜的溫度曲線，避免溫度過高對衣物纖維造成熱損傷。乾衣機還內置紫外線UVC燈，擁有高達99.99%的除菌率和除蟎率；內部增加了固態香氛模塊，在烘乾的同時給衣物增添香味；還內置了專業過濾網，能過濾衣服掉落的毛屑等。

小雷又對比了西門子、海爾、三星等幾家品牌的乾衣機產品，發現功能賣點都大同小異，主要有以下這幾點：能根據不同衣物面料調節烘乾的溫度、具備較強的殺菌除蟎除異味功能、內置濾網或其他裝置過濾毛屑線屑、針對不同衣物提供眾多不同的烘乾模式。乾衣機的功能雖然類似，但產品造型卻存在較大差別，小米、海爾、西門子的乾衣機與普通洗衣機沒有太大區別，從外形上幾乎很能分辨。而三星乾衣機則是櫃式設計，更顯高端，美的有一款則採用桶狀設計，應該是比較入門級的產品。

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乾衣機功能雖然比較單一化，也不支持洗衣的功能，但產品價格卻一點也不便宜。米家乾衣機售價2999元，海爾則要5499元，西門子高達7899元。三星它還不叫乾衣機，而是稱之為衣物護理機，售價在萬元以上。連小米這樣主打高性價比的品牌，其乾衣機都賣到3000元，比主流的洗衣機都要貴很多。可見，乾衣機瞄準的並非普通消費群體，而應該是那些高收入人群，他們可能更注重衣物的護理和保養，衣物的檔次也比較高，不太適合用烘乾洗衣機直接處理。

近年來，隨着消費者生活品質的不斷提高，對各種生活需求也變得多元化。以前，大家購買洗衣機來洗衣服，可能只是圖個方便，要求也只是能洗乾淨就行。但現在大家對洗衣機的功能有了更高的要求，例如除菌除蟎、高溫消毒、洗烘一體、衣物分區洗護等。只是把衣服洗乾淨已經遠遠不夠，還要健康、高效、專業和智能等等。消費者需求的不斷變化，促使各大品牌需要研發出更多能滿足大家需求的產品，也就造就了如今“新物種”不斷湧現的局面。

當然，有些時候可能也是品牌廠商在故意給市場製造需求，如目前市面上的內衣洗衣機、嬰兒洗衣機等，這類衣物確實可能需要更柔和、健康的清洗方案，但似乎也沒有必要專門為此設計一款洗衣機，大多數普通洗衣機都具備輕柔洗和滅菌功能，這完全就是廠商為了“新”而搞出的噱頭。我們不清楚乾衣機是不是“偽需求”，但從目前的市場表現來看，大家對這個新物種的接受度還是較高的，就是不知道它還能在這條新賽道上狂奔多久。

功能細分已經成為各行業的共同趨勢

如今，像電視、冰箱、空調、洗衣機之類的各種電器產品，其市場都基本趨於飽和，絕大多數人都能買得起、用得上。而且，這類產品的發展也邁入到階段性的瓶頸，即便在原先的基礎上增加如智能化之類的新功能，但產品核心並沒有發生改變，很難刺激消費者換新，銷量自然逐漸萎靡。

奧維雲網公布的2021年終數據显示，電視年銷量3835萬台，同比下降13.8%；冰箱年銷量3188萬台，同比下降2.1%；空調年銷量4689萬台，同比下降8.7%；洗衣機年銷量3718萬台，同比增長0.8%。三大類家電銷量都是處於下滑，洗衣機也只是原地踏步，大家都陷入到增長困境當中。這種艱難窘困的局面，迫使各大品牌必須不斷去創新，為產品增加新的賣點來刺激消費者的熱情。

而將產品的功能場景細分化，主動為消費者製造需求，似乎成為各大家電品牌的共識。如電視就衍生出了遊戲電視、音樂K歌電視、旋轉豎屏電視等；洗衣機也有複式雙艙洗衣機、洗烘一體式洗衣機、內衣/母嬰洗衣機、乾衣機和洗鞋機等；空調也搞出了新風空調。從產品名稱就能看出，這些“新物種”的核心功能並沒有發生太大的變化，電視還是電視，空調依舊是空調，只不過是為其增加了一些新的功能，或將其中某一特定功能進行增強罷了。

其中某些新物種之所以能迅速發展崛起，說明該產品的功能恰好解決了消費者的痛點，在特定使用場景下能顯著改善體驗。但絕大多數新物種卻很難經受市場的長期考驗，可能誕生初期大家對它會比較感興趣，銷量有所增長。時間長了消費者會覺得它其實就是個偽需求，並不值得為它多花一份錢，那產品也自然會被市場所淘汰。

但是，這種創新和失敗的過程也是必須去經歷的，任何產品想要受到市場歡迎，就必須與時俱進，主動迎合消費者的需求變化，一成不變只會淘汰得更快。雖然有些探索嘗試無法獲得成功，但也算是排除掉了一個錯誤選項，任何事物的變革進化都不可能一次就成功。

未來很長一段時間，市面上可能會誕生更多各種各樣的新物種，產品的功能場景也會更為細緻化，這是市場發展的一個必經階段。作為普通消費者，小雷建議不要為了嘗鮮就積極擁護這些新物種，嘗鮮的成本是非常高的，而且收穫的不一定就是好的結果。對待各種新產品我們還是先保持觀望態度，等待產品真正成熟，技術成本也開始下降，才是我們去接納並嘗鮮的時候。

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前陣子的德國柏林工廠針對 推出 2 款全新的配色，分別是「Quicksilver」與「Midnight Cherry 」，近日有國外 YouTuber 搶先目睹了「Quicksilver」配色的 Model Y 實車，來看看這個新配色究竟合不合你的胃口。

特斯拉 Quicksilver 配色 Model Y 實車搶先看

特斯拉描述這 2 款全新配色「Quicksilver」與「Midnight Cherry 」由高彩度的金屬漆調配而成，整體的視覺觀感會隨著光線不同而有變化（就像是 iPhone 14 Pro 的深紫色）。

最近特斯拉將一輛 Quicksilver 配色的 Model Y 帶到瑞士參展，這應該也是  Quicksilver 實車首次亮相，而國外的車訊頻道 與 就拍下了參展時的畫面，讓大家可以一睹這款全新配色的真實樣貌。

This is the new for the from

— Vision E Drive (@visionedrive)

從影片中來看，這個 Quicksilver 確實如同特斯拉所說，會隨著光線流轉而有不同的變化，主要是在灰色、亮銀色互相交疊轉換，我覺得有營造出一種特殊的高級質感，不知道各位覺得如何呢？

特斯拉 Model Y 新色不只貴、台灣也買不到

目前這兩款新配色只提供給 Model Y Performance、LR 車型這兩款車型選配，其他像是入門款後驅版 Model Y、、、 都無法選配。

而且暫時也只有歐洲（英國除外）、中東地區的客戶能夠選配新色，因此台灣販售的 Model Y 雖然一樣是德國製、一樣是這兩款車型，但很抱歉，還不能選配新色。

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除此之外，新色的價格也不便宜，Quicksilver 定價為 3000 歐元（合台幣約 $95,000）、Midnight Cherry 定價為 3200 歐元（合台幣約 $100,000），以車身烤漆配色來說確實有點硬，未來若有開放選配還真的是該考慮一下。

特斯拉未來可能會在推出一款「深藍色」

去年曾有國外網友在特斯拉 App 的更新程式碼當中，發現三種全新的車輛配色描述，分別是：深紅色、深藍色、汞金屬色。而以目前柏林工廠推出的新色來說：

• DeepCrimsonMulticoat（深紅色）對應 Midnight Cherry
• MercurySilverMetallic（汞銀色）對應 Quicksilver
• AbyssBlueMulticoat（深藍色）對應 ？？？？？？

所以猜測未來特斯拉可能還會再推出一款觀感為「深藍色」的配色，喜歡藍色、深色系的朋友可以期待一下特斯拉獨家調配的「深藍色」。

更多特斯拉相關資訊》

 

特斯拉 Model Y 柏林工廠新配色「Quicksilver」實車搶先看

蘋果目前的平價版 於 2022 年的春季發表會上推出，維持 iPhone 8 的外型，保留 Home 鍵和 功能，售價僅有 14,900 元起。

至於下一代的 會有什麼樣的特色、規格與亮點呢？今天果仁就要幫大家整理目前已知的 8 大 iPhone SE 4 的資訊跟大家分享。

01. 繼續使用圓弧狀邊框設計

iPhone 自從 iPhone 12 開始改採用直角邊框的設計，雖然少了圓潤感但是視覺上更加俐落，其他像是 iPad 全系列也都已經改採直角邊框的設計了。

但是 iPhone SE 3 是目前唯一還使用圓弧邊框的產品（除了上一代的 iPad 9），而為了做出市場與產品的差異化，iPhone SE 4 預計會保留圓弧邊框的設計，整體而言會比較像是 iPhone XR 的外型。

▲ iPhone SE 4 維持圓弧狀邊框設計

02. iPhone SE 4 採用全螢幕設計、取消 Home 鍵

根據分析師的資料指出，以 iPhone 8 外型為基礎的iPhone SE 3 將會是最後一款非全螢幕設計的 iPhone 手機，下一代的 iPhone SE 4 將會取消目前的 Home 鍵，讓螢幕改為全螢幕的設計。

▲ iPhone SE 4 將會很像 iPhone XR

03. 螢幕大小 5.7 吋？6.1 吋？

取消 Home 鍵晉升為全螢幕設計的 iPhone SE 4，在螢幕的大小上也會隨著增大，之前有謠傳 iPhone SE 4 的螢幕大小會是 6.1 吋，與 iPhone XR 相同，但是根據產業分析師 Ross Young的消息指出，蘋果還沒有真正決定 iPhone SE 4 的螢幕大小，有可能會是謠傳的 6.1 吋，但也有可能會是 5.7 吋。

但無論是 6.1 吋或是 5.7 吋，都會比現在 iPhone SE 3 的 4.7 吋螢幕更大。

▲由左到右分別是 4.7 吋的 iPhone SE 3、5.8 吋 iPhone 11 Pro 與 6.1 吋的 iPhone 14

04. 新的 OLED 或是沿用 LCD？

iPhone SE 3 在螢幕上使用的是 LCD 顯示面板，除此之外，自從 iPhone 12 以來的其他 iPhone 都是使用 OLED 面板。

而 iPhone SE 4 會使用 OLED 還是繼續沿用 LCD 面板還不得而知，分析師 Ross Young 表示，iPhone SE 走的是平價路線，所以蘋果很有可能繼續沿用 LCD 面板，但因為近年來的 OLED 面板製造成本也已經下降很多，所以也不能排除 iPhone SE 4 使用 OLED 的可能。

使用 OLED 的好處當然就是在顯示能力上會比 LCD 來得更好，暗部更暗，亮部更亮。

▲ 左圖是 LCD 的 iPhone 7，右圖是 OLED 的 iPhone X

05. 使用電源鍵 Touch ID

雖然上面提到 iPhone SE 4 將會改用全螢幕的設計，但不表示 iPhone SE 4 會加入 Face ID 的功能。

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根據分析師郭明錤的報告指出，蘋果有可能會替 iPhone SE 4 加入電源鍵 Touch ID 的功能，這個功能目前僅出現在 iPad 上，包含 iPad Air、iPad 10 以及 iPad mini 6，如果使用在 iPhone 上則會是第一次，而且也可以替 iPhone 系列以及 iPhone 這兩種不同的市場定位做出區隔。

▲ Home 鍵的 Touch ID 將走入歷史

 06. 繼續使用瀏海設計

蘋果預計在 iPhone 15 以後將四款 iPhone 都升級使用動態島的設計，所以瀏海就不存在了。可是在 iPhone SE 4 上面還是會保留瀏海，同樣是為了做出市場與產品的差異化。

▲ iPhone SE 4 瀏海繼續用

07. 使用和 iPhone 15 相同的 A16 晶片

2022 年推出的 iPhone SE 3 搭配了 A15 仿生晶片，這是 2021 年所推出的 iPhone 13 使用的晶片；2020 年推出的 iPhone SE 2 搭配了 A13 仿生晶片，這是 2019 年所推出的 iPhone 11 使用的晶片。

由此可知，iPhone SE 4 應該會搭載前一個年度推出的仿生晶片，而傳聞 iPhone 15 將會搭載 iPhone 14 Pro 使用的 A16 晶片，因此推估 iPhone SE 4 也將會使用 A16 仿生晶片。

▲ iPhone SE 4 預計搭配 A16 仿生晶片

08. iPhone SE 4 預計 2024 年推出

以 iPhone SE 的推出週期來看，第一代 iPhone SE 與 iPhone SE 2 時隔了近 4 年才推出，iPhone SE 2 與 iPhone SE 3 則是相隔 2 年，再參考這幾代的 iPhone SE 都是在春季發表會左右推出，所以預計 iPhone SE 4 將會在 2024 年上半年發布。

iPhone SE 4 的 8 大亮點、規格、重點總整理

以上就是這次要跟大家分享，到目前為止的 iPhone SE 4 相關資料與消息的整理，幫大家再整理一次：

1. 使用圓弧邊框
2. 採用全螢幕並取消 Home 鍵
3. 螢幕大小落在 5.7 吋與 6.1 吋之間
4. 螢幕面板採用 LCD 或 OLED
5. 使用電源鍵 Touch ID
6. 維持瀏海設計
7. 使用 A16 晶片
8. 預計 2024 年推出

說實在的，身邊不少的人拿 iPhone SE 3，我覺得這隻手機也是非常適合給長輩、小朋友使用的手機，該有的功能幾乎都有，生活使用也都沒有問題，速度、效能也夠。

我自己認為的唯一缺點就是還維持 Home 鍵的設計，因為這樣就讓螢幕的佔比受到限制，有許多空間被浪費。但這東西就是見仁見智了啦，畢竟有些人還是比較喜歡使用 Home 鍵來操控。

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